中信证券：反制关税提振农家具价钱 拔擢链直给与益
2025-04-25中信证券研报暗意，反制关税要领之下，农业拔擢产业链是稀缺的、直给与益的板块。第一，本轮关税风暴再次突显食粮安全的极点病笃性。种源自主可控，已成为保险国度食粮安全的重中之重。种业和食粮拔擢板块或将再受策略强力撑握。第二，农家具价钱或有提振，获胜带来种业、拔擢公司功绩增长预期；农家具加工板块瞻望也将出现结构性契机。 全文如下 农林牧渔｜反制关税提振农家具价钱，拔擢链直给与益 反制关税要领之下，农业拔擢产业链是稀缺的、直给与益的板块。第一，本轮关税风暴再次突显食粮安全的极点病笃性。种源自主可控，已成
中信建投：国防信息化与智能化树立有望提速 花样板块开辟契机
2025-04-25中信建投研报暗示，群众地缘政事花样抓续震动，我军国防支拨有望保抓较快增速。刻下我国国防信息化树立虽得到突破，但在系统化协同、群众化信息搭救等方面仍需进一步优化，与军事科技先进国度之间仍存在发展阶段性的相反。AI+军工领域，我军已酿成特有上风，但仍存在抓续完善空间。军工通讯算作集结带领系统与作战单位的中枢纽带，在信息化与智能化发展中演出不成替代的变装。提议花样军工AI、卫星互联网、军用无线通讯、北斗、相控阵雷达等关系产业链契机。 全文如下 中信建投：国防信息化与智能化树立有望提速，花样板块开辟契
中信建投：弥远来看半导体界限的“去好意思化”趋势与国产化率普及的标的仍将握续
2025-04-25中信建投研报称，好意思国半导体企业占据中国市集较大市集份额，但中国径直从好意思国入口的居品较少，主要源于半导体产业链的巨匠化单干。NVIDIA、高通、AMD为代表的好意思国Fabless企业主导居品的缠绵与销售，其居品的晶圆制造大多位于台积电，封测才气则位于中国台湾等地。TI、Intel为代表的IDM企业，尽管其晶圆产能部分位于好意思国脉土，但封装产能仍主要别离于东南亚地区。因此，若将来仍以制品封装地行动原产地依据，加征关税的本体影响或相对有限。但从弥远来看，半导体界限的“去好意思化”趋势与国
中信证券：房地产新周期开启的信号也曾出现
2025-04-25中信证券研报示意，房地产新周期开启的信号也曾出现，但房价止跌还需计谋临门一脚。顺服2025年4月—5月是计谋前置的要道窗口期，主要的可能计谋包括进一步镌汰住户购房资金老本，合理骄矜改善置业需求，扩大存量地皮收储和加强对房企的流动性守旧。中信证券觉得房价将迎来长周期的底部，看好能设置好屋子、在运营好金钱、在提供好奇迹的房地产开采企业和奇迹平台。 全文如下 地产｜稳住预期，扩大内需—房地产计谋加码预测 咱们觉得，房地产新周期开启的信号也曾出现，但房价止跌还需计谋临门一脚。顺服2025年4-5月是计
中信建投：MIM在机器东谈主、AI、破钞电子界限应用出息盛大
2025-04-25中信建投研报指出，MIM（Metal Injection Molding，金属粉末打针成型）是一种分娩复杂精密零件的“近净成形”的先进制造时间，具备无数目、高恶果成形特色，是分娩高精度、高强度、高耐磨、高耐腐蚀、高复杂体式金属零件的低本钱科罚决议，是国度重心因循的高新时间界限之一。中国还是成为最大的MIM商场，MIM现时主要应用于破钞电子，跟着东谈主形机器东谈主、AI结尾缔造、智能一稔缔造、高端破钞电子、高端制造等行业发展和升级，对高精度、高复杂性、高强度等零件需求进一步晋升，MIM工艺在精密
中信建投：中好意思关税博弈加重 关爱信创及跨境支付
2025-04-25中信建投觉得，中好意思轮流加征关税，当今两边加征关税额已达到125%，大国博弈下供应链安全迫切性突显。现时，国内工业软件国产化水平相对较低，研发联想类、坐蓐限制类、信息惩办类软件国产化率远隔为12%、31%、71%，计谋推动下工业软件国产化替代节拍有望加快。2025年一季度信创大单范围环比基本持平，大单数目进步平均单价略有下落。此外，关税战连接升级也将倒逼我国加快推动以东说念主民币动作结算货币的结算体系开拓，以叮咛SWIFT框架下的好意思元霸权，东说念主民币跨境支付系统（CIPS）、数字东说念
中信建投：多要素初始金价上行 黄金股建立在即
2025-04-25中信建投研报称，COMEX黄金回踩3000好意思元整数关隘后一骑绝尘，再次刷新历史价钱记载，短期主要的价钱初始是特朗普翻云覆雨的关税战略催生的浓厚避险需求，特朗普战略的不笃定性撑握着金价。此外，好意思联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，本色利率的下行趋势为金价注入新的能源。更迫切的是，环球经济体从协作走向叛逆，环球央行购金为本币背书的步履还在握续。多要素初始金价上行，黄金股建立在即。 全文如下 中信建投 | 避险、通胀、货币共振，初始金价迈向新高 COMEX黄金回踩3000好意思元整数关隘后
中信证券：银行板块全年相对价值和所有价值乐不雅
2025-04-25中信证券称，上周成本阛阓波动率加大，银行股呈相对收益。从已出银行年报和已出一季度预增情况看，银行基本面形式合乎阛阓预期。瞻望2025年，成本阛阓或受中好意思关税、国内对冲政策预期差、经济开动等多重成分交汇影响，波动率或将执续偏高。在此布景下，银行股受益其财务数据放心、分成价值笃定、估值波动偏低等特征，全年相对价值和所有价值乐不雅，建议增配板块。 全文如下 银行｜从历史案例看SWIFT剔除机制 本周投资聚焦咱们从SWIFT开动机制、董事会机制等方面，深度扣问了SWIFT剔除机制。另外，上周成本阛
中信证券：军工电子意见订单开拓 眷注自主可控机遇
2025-04-25中信证券研报称，军工电子意见近期迎来明确订单开拓，在“平等关税”冲击下，内装及军贸意见自主可控料将提速，同期部分企业对汽车、工业意见的拓展也有望加速。弹药链及新质意见拓展仍为重心眷注的两大意见，具备“混杂标签”的标的具备更强的开拓笃定性与更大的超预期后劲：1）数字芯片；2）模拟芯片；3）传感器；4）贯穿器；5）模块/组件；6）被迫元器件。 全文如下 军工电子｜订单景气迎春到，眷注自主可控机遇 军工电子意见近期迎来明确订单开拓，在“平等关税”冲击下，内装及军贸意见自主可控料将提速，同期部分企业对
中信建投：回购增握减少短期冲击 中永久电力企业基本面全体向好
2025-04-25中信建投研报以为，短期来看，电力企业增握与回购体现了控股股东对上市公司价值的招供，有助于减少外部扰动对公司市集价值的冲击。中永久来看，受益于资本改善、战略连接和装机增长的详尽影响，电力企业基本面全体向好。火电方面，磋商到现在能源煤供需转向宽松运转，火电燃煤资本核心有望进一步下降，对冲电价全体下行影响，部分电价下行有限公司贪图事迹有望显著增厚。新能源方面，跟随全面入市和机制电价战略的出台，市集化趋势仍在，但面容盈利压力有望松开，高成长价值有望隆起；核电方面，在机组高详情趣核准的配景下，核电装机容