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发布日期：2025-06-03 11:24 点击次数：92
特朗普的税改法案将导致近期财政赤字大幅增多，十年内为好意思国新增约5万亿好意思元债务，即使琢磨税收宽限措施也难以对消这一趋势。
近期，好意思国税务吞并委员会(JCT)对众议院筹款委员会标志版块的初步评分，税改法案将在异日10年增多3.8万亿好意思元赤字，其中2.2万亿好意思元（约58%）将在前五年产生。更令东说念主担忧的是，负株连联邦预算委员会(CRFB)臆测，若将临时要求琢磨在内，该法案实质将为好意思国增多5.2万亿好意思元债务。
该法案瞻望将细水长流1.9万亿好意思元，大部分（1.2万亿好意思元）直到10年预算窗口的后半段才智已毕：
瞻望从简的9150亿好意思元来自于州和地点税收的个东说念主扣除，而这一数字在最终立法中可能会因高税收州共和党东说念主的反对而下降；此外，约5600亿好意思元的从简资金来自于圮绝或提前终结清洁动力推敲税收抵免；另有1160亿好意思元来自"对不公道番邦税收的支持措施"。德厚实银行的Brett Ryan指出，JCT的评分与德厚实银行此前瞻望的总体赤字假定基本一致。然则，JCT的评分并未关爱财政前程的关键要素，如关税收入和潜在开销增多的估算。德银强调：
（特朗普任期内）似乎莫得袭取任何考究的措施来顺次历史高位的赤字，异日几年赤字仍将跨越 GDP 的 6% 以上。
开销前置、从简后置的结构性问题德银示意，这项法案的特有之处在于开销和减税措施皆集在前期，而对消措施则皆集在后期。
凭据法案，约55%的总赤字增多(2.8万亿好意思元)将发生在预算窗口的前半部分，而惟有40%的对消措施(9700亿好意思元)会在此时辰积蓄。因此，70%的非利息借款将发生在前五年。
税收减免和开销增多要求之是往时置，是因为使用了"即兴到期"规划来终结陈诉老本。多项要求（包括增强的子女税收抵免和设施扣除额、不合小费和加班纳税、成就100%红利折旧以及新的"MAGA账户"）规划于2028年或2029年到期。
同期，好多对消措施直到预算窗口后期才开动或迟缓扩充。举例：
Medicaid责任要求到2034年可细水长流3000亿好意思元，投资交易但直到2028年才成效；补充养分辅助规划(SNAP)州匹配资金要求也要到2028年才开动。分析师指出，这种短期借款的迥殊加快可能刺激通胀并推高利率远超刻下水平。若国会延迟到期要求并取消部分对消措施，这种情况可能会抓续。若将减税宽限纳入预测的替代决议之一，将使异日几十年债务/GDP比率跨越GDP的200%。
大摩：财政决议带来赤字，经济刺激有限周三，好意思国钞票全线着落。股债汇的三杀意味着群众投资者对主要经济体财政赤字扩大的无数担忧。
摩根士丹利指出，琢磨到潜在的关税收入算作缓解成分，该行瞻望2026年的赤字将占GDP的7.1%（2025年为6.7%），同比增长约3100亿好意思元。尽管法案会导致更高的赤字，但主如若由于次级成分（如创记载的利息开销和经济放缓）导致的，因此该法案在2026年不会带来太多的战略刺激。
而负株连联邦预算委员会(CRFB)的臆测更为悲不雅，以为该法案将在2027财年(战略饱和成效的第一年)使赤字大幅增多近6000亿好意思元，即GDP的1.8%。这将使瞻望的总赤字从1.7万亿好意思元增多到2.3万亿好意思元，果真使基本赤字(不含利息)翻倍。
不外摩根士丹利指出，这次特朗普税改法案的大部安分容仅仅在络续特朗普1.0期间的减税战略。因此，如果该法案未能通过，就止境于大幅增税，这天然会裁减预算赤字，但会立即激发经济阑珊，因为它将转化为雄伟的财政迎风。
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