让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
发布日期：2025-06-24 08:52 点击次数：84
（原标题：白酒的生意方式）
【白酒的生意方式】我以为投资千万别用这个短期的股价来倒推有绸缪，要念念考投资的逻辑还在不在？伟大的企业往往会超预期发展，它们的实践施展会颠覆你的遐想。就像巴菲特往日花2500万好意思元收购喜诗糖果（Sees Candies）时，他扫数想不到，这家公司在之后几十年中，仅收到的股息就接近30亿好意思元，是当初投资的100多倍。是以，咱们耐久无法真确意意想优秀企业的伟大后劲。事实上，只须在耐久握有经由中，恭候它的后劲充分开释出来，才能渐渐辨识出真确伟大的企业。作念企业想耐久照旧十年如一日的千里淀，作念企业用最慢的安全速率发展，安全第一速率第二；其实投资亦然相似，投资里看不上股息的东说念主往往很难拿的住，其实也很难有大钱，靠股价波动赚大钱只会越来越难。管理有绸缪走一步看一步是常态；只须过后效果不好了才知说念，预先皆是按照我方的念念考发展，其实环境一直在变，东说念主心也一直在变，一朝付出莫得呈报，有绸缪就会编削，管控并不会产生协力，只会增多摩擦资本。好多东说念主嗅觉投资新耗尽才有但愿，其实真确赚大钱照旧老钱，照旧老牌和大牌，只不外万里挑一的新耗尽给普通东说念主但愿结果！白酒的生意方式：1、白酒的各别化白酒的各别化很大，对于时常喝酒的东说念主，各别化太大了，对喝酱香的东说念主，他基本上不会喝浓香幽香。那喝浓香的东说念主呢，他也以为浓香很好。那喝幽香的东说念主呢，即是属于这个行家口感嘛。是以酒这个品类呀，它的各别化是遍及的。五粮液和老窖的差距皆很大。我见到好多喝酒的，那有的东说念主就可爱喝老窖，有的东说念主就可爱喝五粮液，他不可爱喝茅台。但总体来讲，茅台呢，它即是一个最有益念念的香型啊，即是茅台，当你很是可爱喝白酒，可爱喝好酒的时候，那茅台基本上即是他们的礼聘了，那茅台的口感驰念力太强了，即是一喝茅台，其他的酒他喝起来跟水相似，也即是茅台的味蕾太强了，即是成瘾性吧。是以人人想想这个白酒，它不是以东说念主的领略为滚动，它属于成瘾性的东西。你喝白酒的东说念主，他就得喝。比如说，我喝酒，我每天喝，那就有瘾嘛。那其实呢，你莫得瘾的东说念主，他不看好白酒也平方，因为白酒自己也不是年青东说念主喝的，也不是说普通东说念主自得喝，关联词呢，好多东说念主他不睬解这茅台其实即是酒好。那好多东说念主他不可爱喝酒，是以他不知说念这个酒很好。好多东说念主以为茅台很贵啊，其实茅台真的不贵，你看跟谁比吧。是以，好多时候别东说念主看茅台和这个真确的喝酒的东说念主看茅台是完全不相似的，人人懂吗？即是吸烟的东说念主我不吸烟，是以我以为我以为烟这个东西不好，关联词吸烟的东说念主他知说念这个烟的成瘾性很强，他一朝成了烟瘾，他就改不掉了。是以，阿谁白酒亦然相似的，一朝有了瘾啊，你很难改掉了。即是好多时候，他买泡泡玛特的东说念主，他不喝白酒，因为白酒的成瘾性需要十几二十年，对吧？你不喝十年白酒，你成瘾是很难的。是以不成瘾的东说念主他以为喝酒是横祸，那成瘾的东说念主呢，他以为喝酒是兴奋享受。是以，这种各别你没认识用10年来去诠释我方是对的。是以，这亦然为什么阛阓不合这样大啊，即是因为那些东说念主皆不喝茅台。茅台之是以被好多东说念主可爱是因为茅台是很很是的好酒，可爱喝的东说念主依然会可爱喝的，因为喝茅台酒的东说念主可爱喝茅台酒。耗尽者的眼睛是雪亮雪亮的，只须技巧饱和长，啥事皆能解析。烟酒咖啡，皆是瘾品，只若是东说念主，就会有这个需求，无非需求大小。2、白酒的库存茅台酒厂基酒库存量为29.2万吨，其中约90%为茅台酒基酒（26.2万吨）。1吨2124瓶，30×2124×1169/10000=7448亿，概况值1万亿。段永平认为茅台的生意方式好，不怕库存。因为茅台酒是高度酒，莫得保质期，不错耐久存放，且不需要售后劳动，这使得茅台的库存具有私有的价值和上风。茅台这个生意和耗尽电子比拟起来，最大的诀别可能就在库存上，耗尽电子行业的库存简直即是垃圾，而茅台的库存简直即是个宝。茅台如果短期销量下跌些，那年份酒的产量就不错晋升了？还简直很稀有不怕有库存的生意方式。茅台应该学学法国红酒的作念法，让每一瓶酒皆成为年份酒--每一瓶酒上皆写明出厂年份。以后人人喝 53 度茅台前会说今天喝的是哪年哪年的茅台，而不单是是茅台哈。当今的年份在酒瓶上简直是不起眼。茅台照旧阿谁茅台，20年后也照旧， 莫得库存危急，莫得净债务（不是简直），人人依然询查的是应该分成75%照旧更多的问题，茅台概况照旧会持续在75%上再发些很是分成啥的，也许每三年会说个改日的分成比例，东说念主们依然会持续说年青东说念主不喝白酒（但有些会喝点茅台试试），等等等等……we will see!3、白酒的阛阓化对于白酒的走势呢，其实最终照旧看事迹，白酒这个行业呢，它既不存在把持，也不存在说像石油啊，煤炭啊，或者说银行相似行政把持。白酒即是个阛阓化的生意，严格讲它即是个耗尽品，关联词计策不会说挑升促进白酒耗尽。白酒是为数未几真金白银收货，一半利润交税的行业，这个行业的克己即是它完全阛阓化，它既然阛阓化，它一朝莫得计策打压，它就会反弹。茅台形成普通东说念主想喝就喝酒的可能就多大？那绝无可能。这事得两面看。一方面，茅台确乎有很显著的，从公事商务耗尽往住户耗尽场景滚动的迹象；同期，它的价钱，会耐久跟千门万户有一定的距离。法国东说念主也不是家家户户喝拉菲呀。算算账，茅台一年就5万吨，一亿瓶，1000万东说念主每东说念主十瓶，从耐久来看，茅台销量出现大幅度下滑的可能性很小。喝茅台的只会是少数东说念主。茅台现时来讲，它其实不存在卖不动，无非即是零卖价的问题。茅台提价的实质是什么？段永平：需求。高级酒里，茅台最经济实惠。其实相对于好的红酒而言，年份酒茅台根蒂就不贵。价钱会被炒高的内在原因是真实的需求，动作激动没啥好惦记的，就算价钱掉下来亦然会再且归的。万一这一幕重演那一灵活来了，请翻到这一页，想想内在原因，然后再多买点股票以及 53 度飞天，就像前次那样哈。比如说，如果零卖价低于1499，那这个可能利润会受影响，关联词呢，低于1499的概率很低，你不错调研一下身边的东说念主，如果1499的话，你会不会买嘛，会不会喝嘛。据悉，茅台酒厂针对全渠说念已经住手出货53度500ml飞天茅台酒。对于经销商也出台了严厉的处罚计策，若经销商以2000元的价钱紧张抛货给黄牛或者电商等，依然发现，将远离条约，并住手经销商配额。酒是用来喝的！零卖开发价1499，不成进取；末端行情价2000，不成跌破。矛盾不？当今茅台降到2000以下的时候，飞天配额已经不收货了。搭配销售，配货资本高不是常态，价钱倒挂晨夕要理顺。好多东说念主以为此次对公事用酒的计策，对白酒的影响将是深刻的、永恒的。短期来看，白酒的需求确乎受到很大冲击，致使行业萎缩皆是势必的。关联词耐久来看，东说念主们对品性生计的的追求不会编削，高端白酒的需求耐久是朝上的。喝茅台的东说念主也很难减，因为东说念主们会倾向少喝酒和喝好酒。社会发展带来的效果是经济条目好的东说念主越来越多，是以茅台的成长应该亦然概况率的。好多东说念主概况是怕经济下滑导致以后喝不起茅台了吧？我以为如果经济下滑的话，短期是会有点影响的，但过些年年份酒的利润会更好哈。要深信学问，阛阓化的生意不会被耐久领域。再若何折腾，还不皆得让老庶民过日子？！4、白酒的激动呈报当今茅台细则性的4个点的股息，五粮液，泸州老窖5个点的股息。再加上这个好的买卖方式，再望望第二季度财报，利好配资如果发现还在增长，那这个时候大资金一下皆过来了。是以这个资金他很智慧，那些大资金立马就会从其他内部撤过来，他不会说消除细则性买那种不细则的风险，银行涨得好，不即是细则性强嘛，即是股息细则嘛。回归，贵州茅台2001年上市，刊行市盈率24倍。茅台历史最高市盈率是2007年12月28日的104倍，往日收盘市值2170.74亿，利润28.31亿，市盈率77倍，直到2015年才创出历史新高，往日收盘市值2740.9亿，利润155亿，市盈率18倍，透支改日2015-2007=8年岁迹。到2021年1月10日的73倍高市盈率，往日收盘市值2.58万亿，利润524.6亿，市盈率49倍，截止到2025年6月20日，茅台市值也莫得创出历史新高，收盘市值1.8万亿，利润930亿，市盈率19倍，至少透支改日2025-2021=4年岁迹。这是一家好公司，但高估的股票却是倒霉的股票。是以，再好的公司也必须估值合理，远离高估值公司，留出饱和的安全角落，尽量不蚀本。投资这个事儿，即是你把它这个行业属性，还有估值模子，你分析明晰，你买入卖出，以买定卖把总体仓位要法则好。巴菲特基本上买公司的参考即是一个PE，你不错看一下他本年买的这些星座品牌，其实PE皆很高30多倍，包括Pilot旅游中心皆是30多倍，还有这个披萨30多倍啊。日本五大商社PE不高，关联词它主若是他拿着一个低息贷款买的，是以他的股息率呢，显得比拟高，一年收8亿好意思金的这个股息，实践上你说日本商社的增速快嘛，日本商社基本上也不增长了，第一个，买的低估，第二个，资金资本低，他基于这两个要素买的。比如说，我给石油啊，我给石油西方石油给了6个点啊，那中国海洋石油最多是给10个点，那我想好了，那我为什么给10个点，我就看上了他8个点的股息。那我买上300万，那我的股息的话，300×0.08=24万，可能一年光靠股息，我就很舒畅的吃到了，但它的估值我就吃不到了，因为石油的估值不可能很高，好意思国的石油公司的估值在12~15倍，那中国的石油公司在10倍以下也合理，我也莫得说要赚10倍以上的这种估值变化差价。对于白酒呢，我是股息心态。我在A股内部，我如果说我买一个行业，我以为白酒他会给我一个很细则性的改日十年的收益。这个即是你要想好啊，你的总的钞票设立，你赚哪一部分钱才能舒畅小数，这样才能庸俗心、管理好我方。拉长技巧价值和价钱划等号，是以巴菲特说：股票短期是投票机，耐久是称重机。5、以不变应万变，穿越周期最近，好多东说念主说扼制非法吃喝，白酒没东说念主喝了，礼聘清仓白酒股票，清仓最多的即是五粮液。其实股价与基本面不完全同步，阛阓先生是极其智慧的，对于能赚4-5%股息的细则性生意而言，白酒的窘境股价可能早于2024年9月提前见底了，如果基本面握续恶化的话也可能股价反馈滞后，但大多量东说念主照旧过不了衰颓和悲不雅阛阓脸色的这个坎！因为五粮液复权股价最高320，现时120，120/320=0.375-1=-0.625，打4折。。。市值5000亿，净利润300亿，5000/300=16倍pe，股息率本旨分成不低于200亿，200/5000=0.04，4%。泸州老窖复权股价最高295，现时110，110/295=0.37-1=-0.63，打4折。。。市值1800亿，净利润130亿，1800/130=14倍pe，股息率本旨分成不低于85亿，85/1800=0.047，4.7%。茅台复权股价最高2400，现时1400，1400/2400=0.58-1=-0.42，打6折。。。市值1.8万亿，净利润930亿，18000/930=19倍pe，股息率本旨为净利润的75%，700/18000=0.038，4%。对比寰宇烈酒巨头帝亚吉欧，百富门，皆是15倍pe，估值也不高，股息率概况4%，这两年跌的也好多，也基本上打了4折。它们估值低有个原因即是SKU品类太多了，概况两三百个品牌，完全靠并购增长的，这两家公司基本上把全球的烈酒品牌皆给收购了。跟白酒单品爆款的买卖方式有很大区别，白酒的买卖方式比它们要好。帝亚吉欧寰宇最大的烈酒巨头，最高复权股价204，现时股价105，105/204=0.51，打5折。市值600亿，净利润40亿，600/40=15倍pe，股息率，4.1/105=0.039，4%。百富门寰宇烈酒巨头排行第二，最高复权股价76，现时股价26，26/76=0.34，打4折。市值140亿，净利润10亿，140/10=14倍pe，股息率，0.88/26=0.033，3%。和五粮液，老窖的走势差未几，亦然打4折。诠释阛阓脸色皆差未几，人人不看好烈酒的耗尽出路。其实真没必要清仓白酒股票，白酒股票的激动呈报皆已经4-5%了，况且是阛阓化的永续权术生意方式，到那处找这样好的生意，这样高的激动呈报啊。要深信学问，几千年的白酒文化不会消亡，白酒成瘾很难，至少十年，最终白酒就缓缓形成自饮了。此次白酒计策影响和基本面的变化，对我没什么影响，以不变应万变，穿越周期。。。4%的激动呈报率，永续权术的生意方式，拉长10年20年再看，皆是历史长河中的一朵小浪花。肖似腾讯2022.10-2024.3，腾讯股价在200-300元，股市上无数智慧东说念主找了无数情理说腾讯不行了，游戏不行了，效果股价很快就到500，那些说这不行那不行的智慧东说念主也就滋长阵容了！股价随它去吧，阛阓先生也不知说念谁握有股票，谁即是嘴上说说费事，阛阓该若何走还若何走。。。阛阓不懂你的感受，岂论你对阛阓产生什么情谊，它皆不会理你，莫得比阛阓更木雕泥塑的了。股价低迷3-5年，对于个东说念主投资者来说是功德，不错大幅缩短投资难度，你能力圈又很小，耐久来说又是好公司的净买入者，对那些支付股利的股票而言，价钱的低估导致了更高的股利率，投资者能在于个股低估的价位上蕴蓄更多的股份。念念考投资的最好要领照旧独自一东说念主待在房间里，静静地想，孤苦念念考孤苦有绸缪，不要任凭何能手的提倡，我方的钱我方作念主。浅薄记载一下我方的判断。——2025.6.22
